La tendencia de los precios del cobre en la primera mitad de 2025 ha sido fluctuante. En el contexto de las expectativas crecientes de reducción de la oferta, el enfoque general de los precios del cobre es relativamente fuerte, rompiendo nuevamente la marca de 80000 yuanes en el primer trimestre. Sin embargo, debido al ajuste de las políticas comerciales en el extranjero, los precios del cobre alcanzaron el límite diario y se abrieron más bajo en abril. Posteriormente, los precios bajos estimularon la demanda, y los precios entraron en un período de recuperación al alza. Entrando en una larga fase lateral después de mayo. Al 23 de junio de 2025, el precio puntual promedio de 1 # cobre electrolítico en China fue de 78345 yuanes/toneladas, un aumento de 4575 yuanes/toneladas o 6.20% a fines del año pasado. El precio promedio en la primera mitad del año fue de 78647.55 yuanes/toneladas, un aumento interanual del 3.43%.
Ante la segunda mitad desconocida del año, los reporteros de "Refrigeration Express" entrevistaron a varios expertos de la industria. Los expertos creen que los precios del cobre pueden mostrar una tendencia de "tipo N" en la segunda mitad de 2025: en el tercer trimestre, pueden alcanzar la marca de $ 10000/toneladas bajo el apoyo de la perturbación de la oferta y la demanda máxima de la temporada, pero en el cuarto trimestre, con la disminución de la demanda externa y la exposición de los riesgos macro, los precios pueden recurrir al rango de $ 9200-9500/tonelada.
Aunque las instituciones como Goldman Sachs han elevado su pronóstico del precio máximo de cobre 2025 a $ 10050 por tonelada, la probabilidad de que los precios del cobre continúen aumentando unilateralmente en la segunda mitad del año disminuye, y el mercado entrará en un patrón volátil de "superior e inferior". La contradicción central se encuentra en el juego entre las limitaciones rígidas en el lado de la oferta y una disminución de la demanda externa en el lado de la demanda.
El debilitamiento marginal de los factores de alteración del lado de la oferta. A medida que la reanudación de producción esperada en la mina Cobre Panama Copper en Panamá se calienta, el aumento global en la producción de cobre puede elevarse de las 640000 toneladas esperadas a 780000 toneladas, con el estrechamiento de la escasez de suministros en comparación con la primera mitad del año.
El lado de la demanda se enfrenta a ajustes estructurales. La escalada de las fricciones comerciales globales ha tenido un impacto en las economías orientadas a la exportación, con la UE imponiendo aranceles en los vehículos eléctricos chinos y los EE. UU. Continúan implementando políticas tarifas recíprocas, lo que puede ejercer presión sobre los pedidos de exportación de productos finales chinos como electrodomésticos y automóviles domésticos.
La prima de riesgo macro ha aumentado. El camino de la reducción de la tasa de interés de la Reserva Federal ha fluctuado debido a la inflación repetida, y la expectativa del mercado para la tasa de interés de diciembre de 2025 se ha revisado de 3.5% a 3.75%. El rebote del índice de dólar estadounidense ha suprimido los precios del cobre. Los posibles cambios en la política arancelaria y los riesgos de escalada geopolítica de la administración Trump pueden provocar un aumento en la aversión al riesgo de mercado, lo que lleva a fluctuaciones significativas a corto plazo en los precios del cobre.
