Tren harga tembaga pada paruh pertama tahun 2025 telah berfluktuasi. Dengan latar belakang meningkatnya ekspektasi pengurangan pasokan, fokus keseluruhan harga tembaga relatif kuat, menembus tanda 80000 yuan lagi pada kuartal pertama. Namun, karena penyesuaian kebijakan perdagangan di luar negeri, harga tembaga mencapai batas harian turun dan dibuka lebih rendah pada bulan April. Setelah itu, harga rendah merangsang permintaan, dan harga memasuki periode pemulihan ke atas. Memasuki fase ke samping yang panjang setelah Mei. Pada tanggal 23 Juni 2025, harga spot rata -rata 1 # tembaga elektrolitik di Cina adalah 78345 yuan/ton, peningkatan 4575 yuan/ton atau 6,20% dari akhir tahun lalu. Harga rata-rata pada paruh pertama tahun ini adalah 78647,55 yuan/ton, kenaikan tahun-ke-tahun sebesar 3,43%.
Dalam menghadapi paruh kedua yang tidak diketahui tahun ini, wartawan dari "Refrigeration Express" mewawancarai beberapa orang dalam industri. Para ahli percaya bahwa harga tembaga dapat menunjukkan tren "tipe-n" di paruh kedua tahun 2025: pada kuartal ketiga, mereka dapat mencapai tanda $ 100.000/ton di bawah dukungan gangguan pasokan dan permintaan musim puncak, tetapi pada kuartal keempat, dengan penurunan permintaan eksternal dan paparan risiko makro, harga dapat kembali ke kisaran $ 9200/ton.
Meskipun lembaga -lembaga seperti Goldman Sachs telah menaikkan perkiraan puncak harga tembaga 2025 menjadi $ 10050 per ton, probabilitas harga tembaga terus naik secara sepihak pada paruh kedua tahun ini menurun, dan pasar akan memasuki pola volatile "atas dan bawah". Kontradiksi inti terletak pada permainan antara kendala kaku di sisi penawaran dan penurunan permintaan eksternal pada sisi permintaan.
Pelemahan marjinal dari faktor gangguan sisi pasokan. Ketika dimulainya kembali produksi yang diharapkan di tambang tembaga Cobre Panama di Panama memanas, peningkatan global dalam produksi tembaga dapat dinaikkan dari 640000 ton yang diharapkan menjadi 780000 ton, dengan kekurangan pasokan menyempit dibandingkan dengan paruh pertama tahun ini.
Sisi permintaan menghadapi penyesuaian struktural. Eskalasi gesekan perdagangan global telah berdampak pada ekonomi yang berorientasi ekspor, dengan Uni Eropa yang memberlakukan tarif pada kendaraan listrik Tiongkok dan AS terus menerapkan kebijakan tarif timbal balik, yang dapat memberi tekanan pada pesanan ekspor untuk produk akhir Cina seperti peralatan rumah tangga dan mobil.
Premi risiko makro telah meningkat. Jalur pemotongan suku bunga Federal Reserve telah berfluktuasi karena inflasi berulang, dan harapan pasar untuk suku bunga Desember 2025 telah direvisi naik dari 3,5% menjadi 3,75%. Rebound indeks dolar AS telah menekan harga tembaga. Perubahan kebijakan tarif potensial dan risiko eskalasi geopolitik dari administrasi Trump dapat memicu kenaikan penghindaran risiko pasar, yang mengarah pada fluktuasi jangka pendek yang signifikan dalam harga tembaga.
