I prezzi del rame sono sotto pressione e fluttuanti e il rischio di eccesso di mercato globale si sta intensificando

La Federal Reserve ha ridotto i tassi di interesse di 25bp come previsto, ma il percorso dei tagli ai tassi di interesse nel 2025 continua a stringere. Powell ritiene che l'attuale crescita economica sia stata significativamente soppressa e la direzione dei tagli ai tassi di interesse non cambierà. Tuttavia, a causa della resilienza dell'inflazione, il ritmo dei tagli ai tassi di interesse è ancora forte. Dopo l'incontro, l'indice del dollaro USA è aumentato in modo significativo. La pressione economica causata dall'escalation degli attriti commerciali globali non è ancora stata allentata e quest'anno l'Eurozone PMI è scesa a un nuovo minimo. Le aspettative della domanda all'estero sono sotto pressione; Sebbene l'economia domestica sia rimbalzata su un mese di mese, il percorso di recupero rimane incerto, risultando in una mancanza di risonanza tra le economie cinesi e americane e la performance dei prezzi del rame è relativamente incerta.

Dal punto di vista fondamentale, sono atterrati i negoziati sulle commissioni di elaborazione per alcuni lunghi ordini e i prezzi sono ulteriormente scesi a $ 21,25 per tonnellata rispetto alla metà dell'anno. Ciò comporterà una significativa riduzione degli utili per le fonderie l'anno prossimo rispetto a quest'anno, esercitando pressione sulla nuova capacità produttiva per andare online e la capacità di scalare e esercitare pressione sul flusso di cassa. Dal punto di vista della domanda, l'inversione delle materie prime rame di rottami ha portato a una differenza di prezzo favorevole per il consumo raffinato di rame, con il consumo complessivo rimanente stabile. L'inventario sociale domestico è stato esaurito e i prezzi spot hanno mantenuto una leggera tendenza al rialzo. Tuttavia, a livello globale, il mercato del rame tende ancora ad essere surplus e la digestione del surplus è lenta. La pressione delle aspettative macro all'estero è aumentata e i prezzi del rame rimangono sotto pressione, con il rischio di sfondare.