Harga tembaga berada di bawah tekanan dan turun naik, dan risiko penawaran pasaran global semakin meningkat

Rizab Persekutuan mengurangkan kadar faedah sebanyak 25bp seperti yang dijadualkan, tetapi jalan pemotongan kadar faedah pada tahun 2025 terus mengetatkan. Powell percaya bahawa pertumbuhan ekonomi semasa telah ditindas dengan ketara, dan arah pemotongan kadar faedah tidak akan berubah. Walau bagaimanapun, disebabkan daya tahan inflasi, kadar pemotongan kadar faedah masih kukuh. Selepas mesyuarat itu, indeks dolar AS melonjak dengan ketara. Tekanan ekonomi yang disebabkan oleh peningkatan pergeseran perdagangan global belum merosot, dan PMI zon euro telah jatuh ke tahap rendah tahun ini. Harapan permintaan luar negara berada di bawah tekanan; Walaupun ekonomi domestik telah pulih pada bulan sebulan, jalan pemulihan masih tidak menentu, mengakibatkan kekurangan resonans antara ekonomi Cina dan Amerika, dan prestasi harga tembaga agak tidak menentu.

Dari perspektif asas, rundingan mengenai yuran pemprosesan untuk beberapa pesanan lama telah mendarat, dan harga telah jatuh ke $ 21.25 per tan berbanding pertengahan tahun. Ini akan mengakibatkan pengurangan keuntungan yang signifikan untuk pelebur tahun depan berbanding tahun ini, meletakkan tekanan ke atas kapasiti pengeluaran baru untuk pergi dalam talian dan keupayaan untuk mendaki, dan memberi tekanan kepada aliran tunai. Di sisi permintaan, penyongsangan bahan mentah tembaga telah membawa kepada perbezaan harga yang menggalakkan untuk penggunaan tembaga halus, dengan penggunaan keseluruhan yang stabil. Inventori sosial domestik telah habis, dan harga spot telah mengekalkan sedikit trend menaik. Walau bagaimanapun, di seluruh dunia, pasaran tembaga masih cenderung lebihan, dan pencernaan lebihan adalah perlahan. Tekanan jangkaan makro luar negara telah meningkat, dan harga tembaga kekal di bawah tekanan, dengan risiko melepasi.