Trend harga tembaga pada separuh pertama tahun 2025 telah berubah -ubah. Terhadap latar belakang peningkatan jangkaan pengurangan bekalan, tumpuan keseluruhan harga tembaga agak kuat, melepasi 80000 yuan markah sekali lagi pada suku pertama. Walau bagaimanapun, disebabkan pelarasan dasar perdagangan luar negara, harga tembaga melanda had harian dan dibuka lebih rendah pada bulan April. Selepas itu, harga yang rendah merangsang permintaan, dan harga memasuki tempoh pemulihan ke atas. Memasuki fasa mendatar yang panjang selepas Mei. Sehingga 23 Jun, 2025, harga tempat purata 1 # tembaga elektrolitik di China adalah 78345 yuan/tan, peningkatan 4575 yuan/tan atau 6.20% dari akhir tahun lepas. Harga purata pada separuh pertama tahun ini ialah 78647.55 yuan/tan, peningkatan tahun ke tahun sebanyak 3.43%.
Dalam menghadapi separuh masa kedua yang tidak diketahui tahun ini, wartawan dari "Penyejuk Express" menemubual beberapa orang dalam industri. Pakar percaya bahawa harga tembaga boleh menunjukkan trend "N-jenis" pada separuh kedua tahun 2025: Pada suku ketiga, mereka mungkin mencecah tanda $ 10000/tan di bawah sokongan gangguan bekalan dan permintaan musim puncak, tetapi pada suku keempat, dengan penurunan permintaan luaran dan pendedahan risiko makro, harga mungkin kembali ke julat $ 9200-95.
Walaupun institusi seperti Goldman Sachs telah menaikkan ramalan harga tembaga 2025 mereka kepada $ 10050 per tan, kebarangkalian harga tembaga yang terus meningkat secara unilateral pada separuh kedua tahun ini berkurangan, dan pasaran akan memasuki corak yang tidak menentu "atas dan bawah". Percanggahan teras terletak pada permainan antara kekangan tegar di bahagian bekalan dan penurunan permintaan luaran di sisi permintaan.
Kelemahan marginal faktor gangguan sampingan bekalan. Memandangkan pengeluaran semula pengeluaran di lombong tembaga Cobre Panama di Panama memanas, peningkatan global dalam pengeluaran tembaga boleh dibangkitkan daripada 640000 tan kepada 780000 tan, dengan kekurangan bekalan menyempitkan berbanding separuh pertama tahun ini.
Sisi permintaan menghadapi pelarasan struktur. Peningkatan pergeseran perdagangan global mempunyai kesan ke atas ekonomi berorientasikan eksport, dengan EU mengenakan tarif ke atas kenderaan elektrik China dan AS terus melaksanakan dasar tarif timbal balik, yang mungkin memberi tekanan kepada pesanan eksport untuk produk akhir Cina seperti peralatan rumah dan kereta.
Premium risiko makro telah meningkat. Laluan pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan telah berubah -ubah disebabkan oleh inflasi berulang, dan jangkaan pasaran untuk kadar faedah Disember 2025 telah disemak semula dari 3.5% hingga 3.75%. Pemulihan indeks dolar AS telah menindas harga tembaga. Perubahan dasar tarif yang berpotensi dan risiko peningkatan geopolitik pentadbiran Trump boleh mencetuskan peningkatan keengganan risiko pasaran, yang membawa kepada turun naik jangka pendek yang signifikan dalam harga tembaga.
