Dalam pasaran komoditi global pada tahun 2025, Copper akan menjadi tumpuan rekod pemecahan rekod. Pada bulan Disember, niaga hadapan tembaga London Metal Exchange (LME) mencapai puncak sejarah $ 11705/tan, dan kontrak tembaga utama di Shanghai mendekati $ 93000/ton, dengan kenaikan tahun ke tahun lebih dari 30%. Peningkatan harga tembaga kali ini dipengaruhi oleh pelbagai faktor.
'Jurang keras' di bahagian bekalan adalah daya penggerak teras. Kemalangan perlombongan sering berlaku di negara -negara pengeluar utama seperti Republik Demokratik Congo dan Chile, dan penutupan lombong tembaga Grasberg di Indonesia memburukkan lagi kerugian kapasiti pengeluaran. Oleh kerana pelaburan yang tidak mencukupi dalam industri perlombongan dan penurunan gred bijih, pengeluaran tembaga global akan berkurangan sebanyak 0.12% pada tahun 2025. Menurut data dari organisasi penyelidikan tembaga antarabangsa, jurang permintaan tahunan akan melebihi 150000 tan dan boleh berkembang hingga 300000 tan menjelang 2026.
Wabak pada sisi permintaan memburukkan lagi ketidakseimbangan. Penggunaan tembaga kenderaan tenaga baru setiap kenderaan adalah 4-6 kali dari kenderaan bahan api, dan jualan global yang dijangkakan sebanyak 40 juta kenderaan akan memacu permintaan lebih dari 1 juta tan; Permintaan global untuk tembaga yang sepadan dengan kapasiti angin dan tenaga solar yang baru dipasang melebihi 3 juta tan. Gelombang AI telah membuka ruang baru, dengan pelayan AI menggunakan 30% lebih banyak tembaga dan permintaan tembaga data global melebihi 500000 tan.
Dasar geopolitik dan modal berfungsi sebagai pemecut untuk kenaikan harga. Amerika Syarikat telah mengenakan tarif 50% ke atas produk tembaga separuh siap, yang mencetuskan penghantaran kecemasan sebanyak 500000 tan tembaga ke Amerika Syarikat, dan inventori yang tersedia telah merosot kepada penggunaan global kurang dari satu hari. Harapan kadar faedah pemotongan Rizab Persekutuan telah mendorong dolar AS melemahkan, dan aliran masuk modal telah menguatkan keuntungan lagi.
Menurut data dari Agensi Tenaga Antarabangsa, walaupun dengan pengeluaran yang tinggi, jurang bekalan tembaga global masih akan mencapai 20% menjelang 2035. Goldman Sachs Group meramalkan bahawa harga tembaga akan memasuki fasa dagangan baru yang baru bermula tahun depan.
