Тенденция цен на медь в первой половине 2025 года колебалась. На фоне растущих ожиданий снижения поставок общий направление цен на медь является относительно сильным, что в первом квартале снова прорывается через 80000 юаней. Тем не менее, из -за корректировки торговых полисов за рубежом, цены на медь достигли суточных лимитов и открылись ниже в апреле. После этого низкие цены стимулировали спрос, а цены вошли в период восстановления. Вступив в длинную боковую фазу после мая. По состоянию на 23 июня 2025 года средняя спотовая цена 1 # электролитической меди в Китае составила 78345 юаней/тонна, увеличившись на 4575 юаня/тонна или 6,20% с конца прошлого года. Средняя цена в первой половине года составила 78647,55 юаня/тонна, что годовалось на 3,43%.
Перед лицом неизвестной второй половины года репортеры из «Holderation Express» опросили нескольких инсайдеров отрасли. Эксперты полагают, что цены на медь могут показать тенденцию «N-типа» во второй половине 2025 года: в третьем квартале они могут достичь отметки 1000000 долларов США/тонну под поддержкой нарушения поставок и пикового сезона, но в четвертом квартале с снижением внешнего спроса и подверженности макроэффектам, цены могут отступить на диапазон 9200-9500 долл. США/тонна.
Хотя такие учреждения, как Goldman Sachs, повысили свой прогноз пика цен на медную цену на 2025 год до 10050 долл. США за тонну, вероятность того, что цены на медь продолжат расти в одностороннем порядке во второй половине года снижаются, а рынок попадет в нестабильную схему «верхнего и нижнего». Основное противоречие заключается в игре между жесткими ограничениями на стороне предложения и снижением внешнего спроса на стороне спроса.
Периочное ослабление факторов нарушения поставок. По мере того, как ожидаемое возобновление производства на медной руднике Cobre Panama в Панаме нагревается, глобальное увеличение производства меди может быть повышено с ожидаемых 640000 тонн до 780000 тонн, при этом нехватка поставки сужения по сравнению с первой половиной года.
Сторона спроса сталкивается с структурными корректировками. Эскалация индивидуальных трений оказала влияние на экономику, ориентированную на экспорт, при этом ЕС вводит тарифы на китайские электромобили, а США продолжают реализовать политики взаимных тарифов, что может оказать давление на экспортные заказы на китайские конечные продукты, такие как бытовые приборы и автомобили.
Премия макро -риска увеличилась. Путь снижения процентной ставки Федеральной резервной системы колебалось из -за повторной инфляции, и ожидание рынка на процентную ставку в декабре 2025 года была пересмотрена с 3,5% до 3,75%. Восстановление индекса доллара США подавило цены на медь. Потенциальные изменения в политике тарифов и геополитические риски эскалации администрации Трампа могут вызвать рост неприятия рыночного риска, что приведет к значительным краткосрочным колебаниям цен на медь.
