На мировом сырьевом рынке в 2025 году медь будет в центре внимания рекордного роста. В декабре фьючерсы на медь на Лондонской бирже металлов (LME) достигли исторического максимума в $11 705/тонну, а основной контракт на медь в Шанхае приблизился к $93 000/тонну, с ростом более чем на 30% в годовом исчислении. На рост цен на медь на этот раз влияет множество факторов.
«Жесткий разрыв» со стороны предложения является основной движущей силой. Аварии на горнодобывающих предприятиях часто происходят в крупных странах-производителях, таких как Демократическая Республика Конго и Чили, а закрытие медного рудника Грасберг в Индонезии усугубляет потери производственных мощностей. Из-за недостаточных инвестиций в горнодобывающую промышленность и снижения содержания руды мировое производство меди незначительно снизится на 0,12% в 2025 году. По данным Международной организации по исследованию меди, годовой разрыв спроса и предложения превысит 150 000 тонн и может расшириться до 300 000 тонн к 2026 году.
Вспышка на стороне спроса усугубляет дисбаланс. Потребление меди в транспортных средствах на новых источниках энергии на одно транспортное средство в 4-6 раз выше, чем в транспортных средствах, работающих на топливе, а ожидаемые глобальные продажи в 40 миллионов автомобилей будут стимулировать спрос на более чем 1 миллион тонн; Мировой спрос на медь, соответствующий недавно установленным мощностям ветровой и солнечной энергии, превышает 3 миллиона тонн. Волна искусственного интеллекта открыла новое пространство: серверы искусственного интеллекта используют на 30% больше меди, а глобальный спрос на медь в центрах обработки данных превышает 500 000 тонн.
Геополитическая политика и капитал служат катализаторами роста цен. Соединенные Штаты ввели 50-процентный тариф на медные полуфабрикаты, что вызвало экстренную поставку 500 000 тонн меди в Соединенные Штаты, а имеющиеся запасы на LME упали до уровня менее одного дня глобального использования. Ожидание снижения процентных ставок Федеральной резервной системой привело к ослаблению доллара США, а приток капитала еще больше усилил этот рост.
По данным Международного энергетического агентства, даже при высоком уровне производства глобальный дефицит поставок меди все равно достигнет 20% к 2035 году. Goldman Sachs Group прогнозирует, что цены на медь вступят в новую фазу высоких торгов, начиная со следующего года.
