På den globala råvarumarknaden 2025 kommer koppar att stå i fokus för rekordstora vinster. I december nådde London Metal Exchange (LME) kopparterminer en historisk topp på 11 705 USD/ton, och huvudkopparkontraktet i Shanghai närmade sig 93 000 USD/ton, med en ökning på över 30 % jämfört med föregående år. Uppgången i kopparpriserna den här gången påverkas av flera faktorer.
Det "hårda gapet" på utbudssidan är den centrala drivkraften. Gruvolyckor inträffar ofta i stora producerande länder som Demokratiska republiken Kongo och Chile, och nedläggningen av Grasbergs koppargruva i Indonesien förvärrar produktionskapacitetsförlusterna. På grund av otillräckliga investeringar i gruvindustrin och en minskning av malmkvaliteten kommer den globala kopparproduktionen att minska något med 0,12 % 2025. Enligt data från International Copper Research Organization kommer det årliga gapet mellan utbud och efterfrågan att överstiga 150 000 ton och kan komma att öka till 300 000 ton år 2026.
Utbrottet på efterfrågesidan förvärrar obalansen. Kopparförbrukningen för nya energifordon per fordon är 4-6 gånger så stor som för bränslefordon, och den förväntade globala försäljningen på 40 miljoner fordon kommer att driva efterfrågan på över 1 miljon ton; Den globala efterfrågan på koppar som motsvarar den nyinstallerade vind- och solkraftskapaciteten överstiger 3 miljoner ton. AI-vågen har öppnat upp nytt utrymme, med AI-servrar som använder 30 % mer koppar och global efterfrågan på koppar i datacenter som överstiger 500 000 ton.
Geopolitisk politik och kapital fungerar som acceleratorer för prisökningar. USA har infört en tull på 50 % på halvfabrikat av koppar, vilket utlöser en nödsändning av 500 000 ton koppar till USA, och LME:s tillgängliga lager har sjunkit till mindre än en dags global användning. Förväntningarna om att Federal Reserve ska sänka räntorna har drivit den amerikanska dollarn att försvagas, och kapitalinflöden har ytterligare förstärkt uppgångarna.
Enligt data från International Energy Agency, även med hög produktion, kommer den globala koppartillförselgapet fortfarande att nå 20 % till 2035. Goldman Sachs Group förutspår att kopparpriserna kommer att gå in i en ny hög handelsfas med början nästa år.
