ในปี 2025 ราคาทองแดงแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มที่ผันผวนโดยมีผลการดำเนินงานที่น่าประทับใจเป็นพิเศษในไตรมาสแรก: ราคา Copx Copper Futures ราคาทำลายสถิติในประวัติศาสตร์เมื่อวันที่ 26 มีนาคมโดยเพิ่มขึ้นมากกว่า 28% ในระหว่างปี การเพิ่มขึ้นสูงสุดของ LME 3 เดือนราคาทองแดงราคาสูงกว่า 13%; สัญญาฟิวเจอร์สทองแดงที่ใช้งานอยู่ในการแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์สเซี่ยงไฮ้เพิ่มขึ้นมากกว่า 12% การเพิ่มขึ้นรอบนี้ส่วนใหญ่เกิดจากการกำทอนของการจัดหาเหมืองทองแดงที่แน่นหนาการถ่ายโอนสินค้าคงคลังที่เกิดจากนโยบายภาษีและการกู้คืนความต้องการตามฤดูกาล
ตรรกะการกำหนดราคาของราคาทองแดงในปี 2568 ได้เปลี่ยนจากมาโครนำไปสู่อุปสงค์และอุปทานพื้นฐานที่ขับเคลื่อนด้วย ในด้านอุปทานโครงการเหมืองทองแดงใหม่หายากทั่วโลกโดยมี บริษัท ขุดชั้นนำ 17 แห่งที่ประสบกับอัตราการเติบโตของการผลิตต่อปีเพียง 2.2%ส่งผลให้มีอุปสงค์และอุปทานสำหรับทองแดงเข้มข้นอย่างเข้มงวด การรวมกันของปัญหาเช่นการลดลงของระดับเหมืองและการรบกวนการขุดเช่นผลกระทบอย่างต่อเนื่องของการปิดเหมืองทองแดง Kobre Panama ในแคนาดาในการคาดหวังผลผลิต การขาดแคลนทรัพยากรการขุดนำไปสู่การลดลงของค่าธรรมเนียมการประมวลผลแบบเข้มข้นทองแดง เมื่อวันที่ 28 มีนาคมค่าธรรมเนียมการประมวลผลสำหรับ TC จำนวนมากที่นำเข้าลดลงต่ำกว่า -20 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันกดดันผลกำไรของ บริษัท โรงหลอม แผนบางอย่างเพื่อลดการผลิต
ในด้านอุปสงค์การบริโภคทองแดงกลั่นทั่วโลกเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง การสนับสนุนหลักที่เกิดขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของอัตราการเจาะของโครงสร้างพื้นฐานพลังงานและยานพาหนะพลังงานใหม่ได้ชดเชยความต้องการลากในภาคอสังหาริมทรัพย์ ประเทศจีนในฐานะประเทศผู้บริโภครายใหญ่ที่สุดเห็นการลงทุนเพิ่มขึ้น 13% จากกริดของรัฐผลักดันการกู้คืนอุปสงค์ นโยบายการส่งคืนการผลิตของสหรัฐอเมริกาได้เพิ่มการบริโภคทองแดง นอกจากนี้การบริโภคทองแดงของศูนย์ข้อมูล AI เพิ่มขึ้น 30% เมื่อเทียบกับเซิร์ฟเวอร์ดั้งเดิมและการสร้างหลังสงครามในยูเครนและภูมิภาคอื่น ๆ ก็นำความต้องการครั้งเดียว
ในระดับมหภาคเศรษฐกิจสหรัฐฯได้แสดงสัญญาณของการชะลอตัวเนื่องจากการกระแทกของนโยบายและความเสี่ยงของการเกิด stagflation ยังคงมีอยู่ อย่างไรก็ตามอัตราส่วนทองแดงทองคำได้ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในอดีตที่ 3.08 ซึ่งบ่งบอกถึงห้องสำหรับอัตราเงินเฟ้อต่อไป หากความคาดหวังของอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve ลดลงในปีพ. ศ. 2568 จะให้การสนับสนุนราคาทองแดงในดอลลาร์สหรัฐ
โดยรวมแล้วราคาทองแดงอาจผันผวนสูงขึ้นในระยะกลางถึงระยะยาวในปี 2568 แต่เราจำเป็นต้องระมัดระวังความไม่แน่นอน: การเริ่มต้นการผลิตทองแดงในปานามาและการลดความขัดแย้งในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก หากการฟื้นตัวของอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐบีบอัดห้องพักสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยมันอาจลดการเพิ่มขึ้นของราคาทองแดง
