2025 yılında küresel emtia piyasasında bakır rekor kazanımların odağı olacak. Aralık ayında, Londra Metal Borsası (LME) bakır vadeli işlemleri 11.705$/ton ile tarihi bir zirveye ulaştı ve Şangay'daki ana bakır kontratı yıllık %30'un üzerinde artışla 93.000$/tona yaklaştı. Bu kez bakır fiyatlarındaki artışta birçok faktör etkili oluyor.
Arz tarafındaki 'sert boşluk' temel itici güçtür. Demokratik Kongo Cumhuriyeti ve Şili gibi büyük üretici ülkelerde sık sık madencilik kazaları yaşanıyor ve Endonezya'daki Grasberg bakır madeninin kapatılması üretim kapasitesi kayıplarını artırıyor. Madencilik sektöründe yatırımların yetersiz kalması ve cevher tenörünün düşmesi nedeniyle dünya bakır üretimi 2025 yılında bir miktar %0,12 oranında azalacak. Uluslararası Bakır Araştırma Organizasyonu'nun verilerine göre yıllık arz-talep açığı 150.000 tonu aşacak ve 2026 yılında 300.000 tona kadar genişleyebilir.
Talep tarafındaki salgın dengesizliği daha da artırıyor. Yeni enerji araçlarının araç başına bakır tüketimi, yakıtlı araçların 4-6 katıdır ve beklenen 40 milyon araçlık küresel satış, talebi 1 milyon tonun üzerine çıkaracaktır; Yeni kurulan rüzgar ve güneş enerjisi kapasitesine karşılık gelen küresel bakır talebi 3 milyon tonu aşıyor. Yapay zeka dalgası, yapay zeka sunucularının %30 daha fazla bakır kullanması ve küresel veri merkezi bakır talebinin 500.000 tonu aşmasıyla yeni bir alan açtı.
Jeopolitik politikalar ve sermaye fiyat artışlarını hızlandırıcı rol oynuyor. Amerika Birleşik Devletleri yarı mamul bakır ürünlerine %50'lik bir gümrük vergisi uygulayarak 500.000 ton bakırın Amerika Birleşik Devletleri'ne acil sevkiyatını tetikledi ve LME'nin mevcut stoku bir günlük küresel kullanıma düştü. ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine gideceği beklentisi ABD dolarının zayıflamasına yol açarken, sermaye girişleri de kazanımları daha da artırdı.
Uluslararası Enerji Ajansı'nın verilerine göre, yüksek üretime rağmen küresel bakır arzı açığı 2035 yılına kadar hala %20'ye ulaşacak. Goldman Sachs Group, bakır fiyatlarının önümüzdeki yıldan itibaren yeni bir yüksek ticaret aşamasına gireceğini öngörüyor.
