Trong thị trường hàng hóa toàn cầu vào năm 2025, đồng sẽ là tâm điểm của mức tăng kỷ lục. Vào tháng 12, giá đồng tương lai trên Sàn giao dịch kim loại Luân Đôn (LME) đã đạt mức cao nhất lịch sử là 11705 USD/tấn và hợp đồng đồng chính ở Thượng Hải đạt mức 93000 USD/tấn, với mức tăng so với cùng kỳ năm trước trên 30%. Sự tăng giá đồng lần này bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố.
'Khoảng cách cứng' về phía cung là động lực cốt lõi. Tai nạn khai thác mỏ xảy ra thường xuyên ở các nước sản xuất lớn như Cộng hòa Dân chủ Congo và Chile, và việc đóng cửa mỏ đồng Grasberg ở Indonesia càng làm trầm trọng thêm tình trạng tổn thất năng lực sản xuất. Do đầu tư không đủ vào ngành khai thác mỏ và chất lượng quặng giảm, sản lượng đồng toàn cầu sẽ giảm nhẹ 0,12% vào năm 2025. Theo dữ liệu từ Tổ chức Nghiên cứu Đồng Quốc tế, khoảng cách cung-cầu hàng năm sẽ vượt quá 150000 tấn và có thể mở rộng lên 300000 tấn vào năm 2026.
Sự bùng phát ở phía cầu làm trầm trọng thêm sự mất cân bằng. Mức tiêu thụ đồng của các phương tiện sử dụng năng lượng mới trên mỗi phương tiện cao gấp 4-6 lần so với phương tiện sử dụng nhiên liệu và doanh số toàn cầu dự kiến là 40 triệu phương tiện sẽ thúc đẩy nhu cầu trên 1 triệu tấn; Nhu cầu đồng toàn cầu tương ứng với công suất điện gió và mặt trời mới lắp đặt vượt quá 3 triệu tấn. Làn sóng AI đã mở ra không gian mới, với các máy chủ AI sử dụng đồng nhiều hơn 30% và nhu cầu đồng của trung tâm dữ liệu toàn cầu vượt quá 500000 tấn.
Các chính sách địa chính trị và vốn đóng vai trò là động lực thúc đẩy tăng giá. Hoa Kỳ đã áp dụng mức thuế 50% đối với các sản phẩm đồng bán thành phẩm, gây ra một chuyến hàng khẩn cấp 500.000 tấn đồng đến Hoa Kỳ và lượng tồn kho sẵn có của LME đã giảm mạnh xuống mức sử dụng toàn cầu chưa đầy một ngày. Kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất đã khiến đồng đô la Mỹ suy yếu và dòng vốn đổ vào càng làm tăng thêm mức tăng.
Theo dữ liệu từ Cơ quan Năng lượng Quốc tế, ngay cả khi sản lượng cao, khoảng cách nguồn cung đồng toàn cầu vẫn sẽ lên tới 20% vào năm 2035. Tập đoàn Goldman Sachs dự đoán giá đồng sẽ bước vào giai đoạn giao dịch cao mới bắt đầu từ năm tới.
