En el mercado mundial de materias primas en 2025, el cobre será el foco de ganancias récord. En diciembre, los futuros de cobre de la Bolsa de Metales de Londres (LME) alcanzaron un máximo histórico de 11.705 dólares/tonelada, y el principal contrato de cobre en Shanghai se acercó a 93.000 dólares/tonelada, con un aumento interanual superior al 30%. El aumento del precio del cobre esta vez está influenciado por múltiples factores.
La "gran brecha" en el lado de la oferta es la principal fuerza impulsora. Los accidentes mineros ocurren con frecuencia en los principales países productores, como la República Democrática del Congo y Chile, y el cierre de la mina de cobre Grasberg en Indonesia exacerba las pérdidas de capacidad de producción. Debido a la inversión insuficiente en la industria minera y a la disminución de la ley del mineral, la producción mundial de cobre disminuirá ligeramente en un 0,12% en 2025. Según datos de la Organización Internacional de Investigación del Cobre, la brecha anual entre la oferta y la demanda superará las 150.000 toneladas y puede ampliarse a 300.000 toneladas en 2026.
El estallido por el lado de la demanda agrava el desequilibrio. El consumo de cobre por vehículo de los vehículos de nueva energía es de 4 a 6 veces mayor que el de los vehículos de combustible, y las ventas globales esperadas de 40 millones de vehículos impulsarán una demanda de más de 1 millón de toneladas; La demanda mundial de cobre correspondiente a la capacidad de energía eólica y solar recientemente instalada supera los 3 millones de toneladas. La ola de IA ha abierto un nuevo espacio: los servidores de IA utilizan un 30% más de cobre y la demanda global de cobre de los centros de datos supera las 500.000 toneladas.
Las políticas geopolíticas y el capital sirven como aceleradores de los aumentos de precios. Estados Unidos ha impuesto un arancel del 50% a los productos semiacabados de cobre, lo que ha provocado un envío de emergencia de 500.000 toneladas de cobre a Estados Unidos, y el inventario disponible en la LME se ha desplomado a menos de un día de uso global. La expectativa de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés ha debilitado el dólar estadounidense y las entradas de capital han amplificado aún más las ganancias.
Según datos de la Agencia Internacional de Energía, incluso con una alta producción, la brecha mundial de suministro de cobre seguirá alcanzando el 20% en 2035. Goldman Sachs Group predice que los precios del cobre entrarán en una nueva fase de comercio elevado a partir del próximo año.
