Sur le marché mondial des matières premières en 2025, le cuivre sera au centre de gains records. En décembre, les contrats à terme sur le cuivre du London Metal Exchange (LME) ont atteint un sommet historique de 11 705 dollars/tonne, et le principal contrat de cuivre à Shanghai a approché les 93 000 dollars/tonne, soit une augmentation de plus de 30 % d'une année sur l'autre. La hausse des prix du cuivre est cette fois influencée par plusieurs facteurs.
Le « fossé profond » du côté de l’offre constitue la principale force motrice. Les accidents miniers se produisent fréquemment dans les principaux pays producteurs tels que la République démocratique du Congo et le Chili, et la fermeture de la mine de cuivre de Grasberg en Indonésie aggrave les pertes de capacité de production. En raison de l'insuffisance des investissements dans l'industrie minière et d'une baisse de la qualité du minerai, la production mondiale de cuivre diminuera légèrement de 0,12 % en 2025. Selon les données de l'Organisation internationale de recherche sur le cuivre, l'écart annuel entre l'offre et la demande dépassera 150 000 tonnes et pourrait atteindre 300 000 tonnes d'ici 2026.
La flambée de la demande exacerbe le déséquilibre. La consommation de cuivre des véhicules à énergie nouvelle par véhicule est 4 à 6 fois supérieure à celle des véhicules à carburant, et les ventes mondiales attendues de 40 millions de véhicules entraîneront une demande de plus d'un million de tonnes ; La demande mondiale de cuivre correspondant à la capacité éolienne et solaire nouvellement installée dépasse les 3 millions de tonnes. La vague de l'IA a ouvert de nouveaux espaces, avec des serveurs IA utilisant 30 % de cuivre en plus et une demande mondiale de cuivre pour les centres de données dépassant 500 000 tonnes.
Les politiques géopolitiques et le capital servent d’accélérateurs à la hausse des prix. Les États-Unis ont imposé un droit de douane de 50 % sur les produits semi-finis en cuivre, déclenchant une expédition d'urgence de 500 000 tonnes de cuivre vers les États-Unis, et les stocks disponibles du LME ont chuté à moins d'une journée d'utilisation mondiale. L'attente d'une réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale a entraîné un affaiblissement du dollar américain, et les entrées de capitaux ont encore amplifié les gains.
Selon les données de l'Agence internationale de l'énergie, même avec une production élevée, l'écart d'approvisionnement mondial en cuivre atteindra encore 20 % d'ici 2035. Goldman Sachs Group prédit que les prix du cuivre entreront dans une nouvelle phase commerciale élevée à partir de l'année prochaine.
