Nel mercato globale delle materie prime nel 2025, il rame sarà al centro di guadagni record. A dicembre, i futures sul rame del London Metal Exchange (LME) hanno raggiunto il picco storico di 11.705 dollari/ton, e il principale contratto sul rame a Shanghai si è avvicinato a 93.000 dollari/ton, con un aumento su base annua di oltre il 30%. L’aumento dei prezzi del rame questa volta è influenzato da molteplici fattori.
L'hard gap sul lato dell'offerta è la forza trainante principale. Gli incidenti minerari si verificano frequentemente nei principali paesi produttori come la Repubblica Democratica del Congo e il Cile, e la chiusura della miniera di rame di Grasberg in Indonesia aggrava le perdite di capacità produttiva. A causa degli investimenti insufficienti nel settore minerario e del calo della qualità del minerale, la produzione globale di rame diminuirà leggermente dello 0,12% nel 2025. Secondo i dati dell’Organizzazione internazionale per la ricerca sul rame, il divario annuale tra domanda e offerta supererà le 150.000 tonnellate e potrebbe espandersi fino a 300.000 tonnellate entro il 2026.
L’epidemia dal lato della domanda aggrava lo squilibrio. Il consumo di rame dei veicoli a nuova energia per veicolo è 4-6 volte quello dei veicoli a carburante, e le vendite globali previste di 40 milioni di veicoli spingeranno la domanda di oltre 1 milione di tonnellate; La domanda globale di rame corrispondente alla nuova capacità di energia eolica e solare installata supera i 3 milioni di tonnellate. L’ondata di intelligenza artificiale ha aperto nuovi spazi, con i server AI che utilizzano il 30% in più di rame e la domanda globale di rame per i data center supera le 500.000 tonnellate.
Le politiche geopolitiche e il capitale fungono da acceleratori per l’aumento dei prezzi. Gli Stati Uniti hanno imposto una tariffa del 50% sui prodotti semilavorati in rame, innescando una spedizione di emergenza di 500.000 tonnellate di rame negli Stati Uniti, e le scorte disponibili del LME sono crollate a meno di un giorno di utilizzo globale. L’aspettativa di un taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve ha spinto il dollaro statunitense a indebolirsi e gli afflussi di capitali hanno ulteriormente amplificato i guadagni.
Secondo i dati dell’Agenzia internazionale per l’energia, anche con una produzione elevata, il divario globale nell’offerta di rame raggiungerà comunque il 20% entro il 2035. Goldman Sachs Group prevede che i prezzi del rame entreranno in una nuova fase di scambi elevati a partire dal prossimo anno.
