Op de mondiale grondstoffenmarkt zal koper in 2025 het middelpunt zijn van recordwinsten. In december bereikten de koperfutures op de London Metal Exchange (LME) een historische piek van $11.705/ton, en het belangrijkste kopercontract in Shanghai naderde $93.000/ton, met een stijging op jaarbasis van ruim 30%. De stijging van de koperprijzen wordt deze keer door meerdere factoren beïnvloed.
De 'hard gap' aan de aanbodzijde is de belangrijkste drijvende kracht. Mijnbouwongevallen komen vaak voor in grote producerende landen zoals de Democratische Republiek Congo en Chili, en de sluiting van de Grasberg-kopermijn in Indonesië verergert het verlies aan productiecapaciteit. Als gevolg van onvoldoende investeringen in de mijnbouwindustrie en een daling van de ertskwaliteit zal de mondiale koperproductie in 2025 lichtjes dalen met 0,12%. Volgens gegevens van de International Copper Research Organization zal het jaarlijkse verschil tussen vraag en aanbod groter zijn dan 150.000 ton en tegen 2026 mogelijk toenemen tot 300.000 ton.
De uitbraak aan de vraagzijde verergert het onevenwicht. Het koperverbruik van nieuwe energievoertuigen per voertuig is vier tot zes keer zo groot als dat van brandstofvoertuigen, en de verwachte mondiale verkoop van 40 miljoen voertuigen zal de vraag met meer dan 1 miljoen ton doen toenemen; De mondiale vraag naar koper, die overeenkomt met de nieuw geïnstalleerde capaciteit voor wind- en zonne-energie, bedraagt meer dan 3 miljoen ton. De AI-golf heeft nieuwe ruimte geopend, waarbij AI-servers 30% meer koper gebruiken en de wereldwijde vraag naar koper in datacenters de 500.000 ton overschrijdt.
Geopolitiek beleid en kapitaal dienen als versnellers voor prijsstijgingen. De Verenigde Staten hebben een tarief van 50% opgelegd op halffabrikaten van koper, wat heeft geleid tot een noodverzending van 500.000 ton koper naar de Verenigde Staten, en de beschikbare LME-voorraden zijn gedaald tot minder dan één dag wereldwijd gebruik. De verwachting dat de Federal Reserve de rente zal verlagen, heeft de Amerikaanse dollar doen verzwakken, en de kapitaalinstroom heeft de winsten verder vergroot.
Volgens gegevens van het Internationaal Energieagentschap zal het mondiale tekort aan koperaanbod in 2035, zelfs bij een hoge productie, nog steeds 20% bedragen. Goldman Sachs Group voorspelt dat de koperprijzen vanaf volgend jaar een nieuwe hoge handelsfase zullen ingaan.
